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Se abre la conferencia mensual del IMEF, se presentan los integrantes del presidium y se introduce el boletín económico de octubre. Gabriela Gutiérrez Mora toma la palabra para iniciar la lectura del informe.
Hola a todos, muy buenos días y bienvenidos a esta conferencia de prensa mensual del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas del mes de octubre de 2026.Es para nosotros un gusto saludar a nuestros compañeros de la prensa, nuestros socios del IMEF que nos acompañan.Para mí es un gusto también un honor presentar a los miembros que integran el presidium el día de hoy, así que le damos la bienvenida a la licenciada Gabriela Gutiérrez Gutiérrez Mora, presidenta nacional del Instituto Mexicano de Ejecutivosde Finanzas.Bienvenida, Gabi.Gracias, Víctor.Buenos días a todos, gracias por acompañarnos en esta rueda de prensa.También saludamos al licenciado Víctor Manuel Herrera Espinosa, presidente del Comité Nacional de Estudios Económicos del IMEF.Bienvenido, Víctor.Gracias, buen día.Nos acompaña también el licenciado Antonio Rosas Estrada, quien funge como vicepresidente del Comité Técnico Nacional de Estudios Fiscales, en representación de el titular Víctor Barajas.
Bienvenido, Antonio.Gracias, Víctor.Buenos días a todos.Y un servidor, Víctor Hugo Vázquez Aguilar, presidente del Consejo Técnico del IMEF.A continuación le damos la palabra a la licenciada Gabriela Gutiérrez Mora, presidenta nacional del IMEF, para su mensaje de bienvenida y dar lectura al boletín de prensa de este mes de octubre.Y muchísimas gracias.Bueno, bienvenidos a todos.Eh tenemos presencia no solamente de prensa, sino que también nos acompañan eh socios del IMEF y presidentes de grupo, quien a su vez van a tomar esta rueda de prensa como base para en sus localidades poder dar lainformación adaptada justamente a la economía de cada uno de los 20 grupos de IMEF en donde tenemos presencia.A continuación voy a dar lectura a todo lo que son las perspectivas económicas y al al análisis coyuntural que realiza nuestro Comité Nacional de Estudios Económicos y muchas gracias a los Víctores y está y Antonio que ya cambió
de nombre.Muchas gracias también por estar aquí y pues atentos a sus preguntas después de lo que eh le leemos lectura del boletín.
Se analizan los hallazgos de la encuesta intercensal sobre caída de la fecundidad, envejecimiento poblacional y migración laboral. El IMEF explica cómo estos cambios afectarán la inversión y la disponibilidad de mano de obra.
Entre los mensajes principales, primero tenemos que en septiembre el INEGI publicó la encuesta intercensal 2025, la cual arroja información relevante que seguramente afectará la dinámica de la inversión en México en los siguientes 20 años.El informe destaca la caída sustancial en la tasa de reemplazo de la población a nivel nacional a un nivel de 1.3 hijos por cada mujer, muy por debajo de la tasa de reemplazo, la cual es de 2.1 hijospor mujer.En la Ciudad de México ese indicador se encuentra en punto nueve hijos comparable con el que reporta Corea.La desaceleración acelerada de la fecundidad nos lleva a dos realidades que tendrán un gran impacto económico en el mediano plazo.Primero, la población del país empezará a disminuir alrededor de 2045 en lugar de en 2060 y dos.Para 2045 la edad promedio en el país será superior a los 40 años, creando una presión adicional sobre las pensiones y la fuerza laboral activa.
Adicionalmente, la encuesta la encuesta muestra que la población masculina en edad óptima laboral, de 25 a 50 años, se está contrayendo a una velocidad nunca vista El informe refleja una migración al extranjero de 1.3 millones de mexicanos, ensu gran mayoría hombres, en busca de trabajo.Si bien el cierre de la frontera desde el inicio de la gestión del presidente Trump ha revertido esta tendencia en aproximadamente 10% de la población expulsada del país por falta de oportunidades, es insuficiente para mitigar un impacto enla fuerza laboral, especialmente si no se han implementado los programas adecuados para incorporar a un número mayor de mujeres a la fuerza le laboral.El entorno de violencia que ha afectado a México en los últimos años también ha contribuido a la disminución de la población masculina.Para una empresa que analiza la posibilidad de invertir hoy en nuestro país, esta información es crucial para la toma de la decisión final.
Una planta de producción necesita, además de suministros materiales, recursos humanos para trabajar y analizar la viabilidad de un mercado rentable con una población con niveles adquisitivos crecientes.Se necesitan 10 años para amortizar la inversión, pero se requieren 20 años para generar un retorno aceptable.Si no se cuenta con un mercado de consumo prometedor, si no se cuenta con un mercado de consumo prometedor, con suficiente mano de obra para operar las plantas, la empresa debe de considerar otras geografías para invertir.Esta tendencia no se va a revertir, ya que el mundo entero, con excepción de África y algunos países asiáticos, están experimentando un fenómeno similar.Pero se deben implementar rápidamente políticas públicas para desacelerar la tendencia a un ritmo menor que la de otros países.Estados Unidos tiene una tasa de reemplazo de 1.6 hijos por mujer, que es un 0.3 más alta que México.
El boletín aborda el deterioro de las finanzas públicas por el crecimiento del gasto en pensiones y transferencias. También se comenta el dilema del Banco de México ante la inflación, el tipo de cambio y el posible movimiento de la Fed.
Lo anterior nos lleva a revisar nuevamente el comportamiento de las finanzas públicas.En el informe de agosto de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público al Congreso, se reporta un aumento en ingresos de apenas 1.3% mientras las pensiones y jubilaciones de programas formales crecieron 4.5% y los subsidios y transferencias, incluidaslas pensiones del bienestar, crecieron 10.3%.Hoy, la erogación anual de pensiones formales representa 6% del PIB, pero para 2030 alcanzará el 9% del PIB.Tan solo este rubro rebasará 4 billones de pesos ese año, lo cual significa el lo que significa 40% del total del presupuesto de ingresos para 2027.Hoy no hay crecimiento para generar suficientes ingresos para solventar tan solo esta obligación futura, sino que se está gastando mucho en programas sociales y proyectos no rentables.Es un desperdicio de recurso de recursos que descuidan la seguridad social, sobre todo en la salud y la educación de hoy y la de del 2030.
Por eso nos sorprende que esta semana otra calificadora de riesgo, HRR Ratings, degrada la calificación de México por el exceso de gasto que se tiene hoy día.El tema hay que considerarlo como foco amarillo.No es que sigamos siendo grado de inversión hoy a la luz de estas degradaciones.Lo importante es que dejaremos de serlo antes del 2030 y se nos dificultará más como país financiar las necesidades sociales a finales de esta década.No podemos dejar de comentar el debate que se ha generado acerca del rumbo que pudiera tomar la política monetaria en las próximas semanas.Hoy el diferencial entre las tasas de referencia de los bancos centrales de México y Estados Unidos se encuentra en un mínimo histórico de 250 puntos base.Si bien se ha observado un avance en la lucha contra la inflación contra la inflación, en fechas recientes esta ha repuntado ligeramente.
Los costos de la energía se mantienen elevados e inclusive hay subsidios adicionales al precio del diésel.La reciente depreciación del tipo de cambio complica el avance en la disminución del índice de inflación.En Estados Unidos la expectativa es que la Reserva Federal, la Fed, suba la tasa de referencia de dos a tres veces en los siguientes meses.Esto le representaría al Banco de México un dilema, pues ahora se ha desacoplado del ciclo monetario del del Fed, pero difícilmente podría mantener sin cambios su tasa de referencia durante los siguientes meses.Pues el diferencial de tasas se reduciría fuertemente, detonando una nueva depreciación del tipo de cambio que aumentaría la presión inflacionaria.Además, continuarán las presiones de los precios de energía, dificultando aún más que se alcance una inflación alrededor de la meta del Banco de México.En nuestra opinión, el Banco Central enfrenta una problemática de hasta dónde puede resistir la reducción del diferencial de tasas con la consecuente depreciación.
Es decir, ¿hasta cuándo se puede hasta cuándo puede soportar el desacople con el Fed e iniciar un ciclo de subir la tasa de referencia para restituir un diferencial más amplio que no presione al tipo de cambio?Desde luego, reconocemos que el objetivo prioritario del Banco Central es controlar la inflación y que la política monetaria responde a ese objetivo y no fijar a controlar el tipo de cambio.Y no a fijar a o controlar el tipo de cambio.Pero dadas las circunstancias actuales, la decisión del política monetaria no puede dejar de considerar las presiones cambiar.Esto es nuestro análisis coyuntural.
Se presentan las cifras más recientes de la encuesta de expectativas del IMEF para PIB, inflación, empleo, tipo de cambio y cuenta corriente. Se muestran comparativos trimestrales y el marco macroeconómico para 2027.
Finalmente y tal como lo publicamos hace unos días, a continuación presentamos las láminas siguientes los resultados de nuestra última encuesta de expectativas económicas, donde señalamos que el crecimiento del PIB para fin de año eh será de 1.4%, lainflación de 3.9%, balance público tradicional en porcentaje del PIB en -4%, tasa de política monetariaempleos del IMSS en cambio absoluto 289,700 empleos, tipo de cambio para fin de año 18 pesos, cuenta corriente en porcentaje del PIB en - eh .65%, y tenemos el comparativo trimestral entre agosto, septiembre y octubre.Vemos que hay una una una variación en aumento a 1.4% en la inflación.En cambio, se ha disminuido a 3.9%, balance público tradicional permanece igual, la tasa de política monetaria igual en 6.5, un cambio marginal en los empleos del IMSS a 289,713,el tipo de cambio también se ajustó a 18 y eh la cuenta corriente en porcentaje del PIB también sufre una ah ajuste del punto al punto 65 por ciento y lo cual nos lleva a el marco macroeconómico del
2027 eh no tuvo una una eh variación importante, permanece igual, solamente el balance público en 3.95 y eh pues la que lo que son las otras variables permanecen más menos igual, solo el tipo de cambio en 18.50.Y pues tenemos los cuadros que demuestran el comportamiento del histórico del consenso para el PIB, la inflación, la el balance público, la tasa de política monetaria y también nuestro último nuestros últimos cuadros, el empleo, el tipo de cambioy finalmente la cuenta corriente.Ahí se pueden ver trayectorias y se pueden ver también cómo se ha desempeñado todos estos indicadores.Eso es lo que podemos eh comentar con respecto a lo que es nuestro análisis coyuntural y nuestras perspectivas económicas.Muchas gracias.Gracias, licenciada Gabriela Gutiérrez Mora, presidenta nacional del IMEF por dar lectura al boletín de prensa de este mes de octubre.
En la ronda de preguntas se discute el posible uso del comercio de hidrocarburos para reducir el déficit comercial de Estados Unidos con México. El IMEF argumenta que importar energía más barata sería más eficiente que producir localmente con pérdidas.
A continuación también moderado por la licenciada Gabriela Gutiérrez Mora eh daremos pauta a atender las preguntas que nos han ido compartiendo colegas de la prensa y socios del IMEF vía los diferentes canales de comunicación.Sí, muchas gracias, Víctor.Vamos a empezar con James Yacoub de Argos Media.A la luz de la revelación de la presidenta Sheinbaum de que el presidente estadounidense Trump busca utilizar el comercio de hidrocarburos para reducir el déficit comercial de Estados Unidos con México, qué repercusiones económicas podría tener esto para México,si nos ayudas, Víctor.Por favor.Sí, eh gracias por la pregunta y es es excelente pregunta porque eh estamos hoy en una en un punto donde nuestro gobierno quiere producir localmente gasolinas eh y está buscando la manera de producir de de extraer gas naturalem y reducir la dependencia de las importaciones de Estados Unidos y una manera de reducir este déficit comercial es que Estados Unidos nos exporte más.
Desde un punto de vista analítico y frío lo que hace más sentido es importar más sin perder dinero porque lo que estamos produciendo localmente en gasolinas nos está costando 10,000 millones de dólares al año en en en refinarineficientemente.Entonces, eh hace todo el sentido que sigamos importando a un menor costo de Estados Unidos y que no extraigamos gas a menos de que sea un costo competitivo con el que se importaría de de nuestro vecino del norte,pero eso choca con la ideología que eh tiene la presente administración en donde hay que buscar una mayor independencia energética.El problema es que tenemos esa estamos luchando con esa por esa independencia energética a un costo muy alto y perdemos dinero.Es como si dices si produzco maíz en México, bueno, el maíz no es un buen caso, pero por ejemplo, trigo, que México es muy malo produciendo trigo.
Produzcamos trigo en México perdiendo dinero o lo importamos más barato de Estados Unidos o de Canadá, ¿no?La el sentido común te dice que hay que hacerlo al menor costo posible, pero esto no va acorde con la ideología que se tiene en este gobierno.Yo creo que la repercusión económica, si esto se logra, es de que México dejará de refinar tanta gasolina como se está haciendo hoy día para depender más de la de Estados Unidos y eso eh eh tendría un efectoinmediato positivo en las finanzas públicas, tanto de Pemex como del gobierno federal.No es una mala idea desde el punto de vista económico.
Se responde sobre los cambios del paquete económico 2027, incluyendo condonaciones, fiscalización a sindicatos y donatarias, y limitaciones a deducciones. También se advierte que estas medidas pueden desincentivar la inversión y elevar la carga fiscal.
Muchas gracias, Víctor.Eh pide la palabra Leonor Flores del Universal.Adelante, Leonor.
Eh no te no te logramos escuchar, ¿puedes eh realizar tus preguntas?Sí, hola, ¿me escuchan?Sí, ahora sí, Leonor, con gusto.Hola, muy buenos días a todos.Este, gracias, Gabi.Pues es en relación a conocer la opinión de ustedes sobre la primera parte del paquete económico para el 2027 que se aprobó la semana pasada en el Sena en la Cámara de Diputados y que ahora va a estaren el Senado.¿Qué opinión tienen acerca de de lo que se se hizo, los cambios que se aprobaron de última hora en relación a los estímulos fiscales para condonar las multas y recargos de los deudores fiscales y sobre todo para estaeh propuesta que están haciendo para fiscalizar más a los sindicatos, a los partidos políticos, a las donatarias, porque si bien dicen que declaran, pero no pagan impuestos, hay una fuente muy rica de de recursos, porque están evadiendo a
través de facturas falsas.Y por otro lado, también conocer si ustedes están manteniendo su convención anual en Guadalajara, tomando en cuenta, pues, lo que está ocurriendo allá con la falta de agua y de agua potable y, este, pues, considerando que, pues, vana tener su convención ahí y si bien los disturbios y las protestas no van a durar tanto, pero sí el agua con el que, pues, ustedes van a tener su convención, pues, no va a ser un agua, pues,saludable.Gracias.Gracias, Leonor.Este, quiero eh primero decir lo de la convención, después eh Antonio, a lo mejor, nos puedes a apoyar con la parte de la a aprobación en el Senado de los cambios fiscales.Este, la convención eh nosotros, ah digamos, hablamos con el hotel donde va a ser la sede en Guadalajara y nos garantizan que eh tienen los recursos y los medios necesarios para poder recibir a los convencionistas que justo también
coincide con otras convenciones que son en las mismas fechas.Claro que nos tomó por sorpresa y estábamos, pues, muy preocupados, pero al final más ocupados que preocupados en resolver esto sin tener que cambiar eh la sede donde ya tenemos eh más de 300 personas confirmadas para la convención.Entonces, ellos nos garantizan, afortunadamente, que se va a tomar todo lo necesario para poder garantizar que tengamos eh agua, digamos, que limpia para esos días de la convención, que son el 18, 19 y 20 de de noviembre.Gracias por por preguntarle honor al respecto.Y continuamos con este Antonio y las preguntas con respecto a la parte fiscal.Correcto, eh Gabi.A ver, respecto del paquete económico, como bien lo lo señalabas, este yo no pues está en proceso de de análisis, ya pasó por la Cámara de Diputados.En en específico en la Cámara de Diputados, la realidad es que no hubo cambios relevantes de los temas sustantivos que seguramente ya tienen en el radar la parte de limitante de deducciones, este y limitante de aplicación de pérdidas
eh para los contribuyentes, la realidad es que es donde se buscaba por diversos sectores buscar algún tratamiento particular para algunos sectores que sin duda era eh o hace sentido porque y si recuerdan la la exposición, lo que buscaes atacar todo esto de las empresas que compran facturas este falsas y hay muchos sectores que que no lo hacen.Entonces, desafortunadamente ahí no se logró nada, o sea, toda esa parte de limitante de deducciones, limitante de aplicación de pérdidas se mantiene el mismo sentido.Y y el punto que tú señalas de la el beneficio, la el estímulo fiscal que que está eh vigente incluso al día de hoy en este año para contribuyentes que deseen corregir su situación fiscal por la parte decondonación de recargos, multas y gastos de de ejecución, eh que en en este año lo tenemos, pero está topado a contribuyentes que tengan ingresos hasta 300 millones de pesos.
Lo que se hizo inicialmente la la la iniciativa que mandó el Ejecutivo iba en ese mismo sentido, topar ese beneficio a contribuyentes de hasta 300 millones y lo que se hizo en en el proceso de análisis en laCámara de Diputados fue ampliar este beneficio a todos los contribuyentes.Entonces, contribuyentes desde pequeños, este, medianos, grandes, todos los contribuyentes van a poder aplicar este beneficio en el 2027, digo, falta evidentemente que lo apruebe el Senado, pero digamos este es el cambio sustantivo que que se realizó en elproceso de análisis de de la Cámara de Diputados.Y respecto del otro punto que señalabas del la parte de fiscalización a los sindicatos, a las donatarias autorizadas, la realidad es que sí es un procedimiento que hemos venido viendo, que ha venido haciendo el SAT con las donatarias,eh en en en específico, requerimientos, en algunos casos inician procedimientos de de para que te den de baja del donatarias autorizadas, tienes que seguir todo un procedimiento que está previsto en el Código Fiscal de la Federación, pero eso,
la verdad es que hay algo al al día de hoy en la iniciativa de reforma, no hay nada en particular, es más bien todo el proceso de fiscalización que han venido realizando a estos a este tipo de contribuyentes,donatarias autorizadas y sindicatos, este, Leonor.Y y si a mí me permites, Gabi y Toño, eh hacer un comentario adicional desde el punto de vista de el incentivo de inversión, eh sí sí, Leonor, me gustaría recordar lo que habíamos comentado el mes pasado, ellimitar las las dona las deducciones, como lo están haciendo ahora, mete en problemas a ciertos sectores que tienen márgenes bajos y poníamos el ejemplo eh del mes pasado de los supermercados, que las tres cadenas eh públicas que cotizanacciones eh en México eh tienen márgenes menores de 10%, un la más grande de 5% y las otras dos tienen márgenes menores a 3%, entonces si le limitas tú la deducción a menos de 3%, pues ya los llevas
a pérdidas.Este no es un incentivo para poder promover la inversión y si eres una pyme en donde tienes que arrancar tu negocio o eres un emprendedor en donde vas a generar pérdidas durante un periodo márgenes muy pequeños, esta limitaciónde las deducciones desincentiva que inviertas en México.Eso es algo que no están viendo claramente y lo único que va a hacer es frenar aún más el crecimiento económico de México para el siguiente año.La otra cosa que que estaba comentando Toño sobre las las dispensas de las de las multas, ¿cuántas veces hemos visto que debes 100 y de repente al año siguiente debes 300 en crédito fiscal, no?Eran unas tasas ilógicamente altas que hacían que los créditos fiscales fueran impagables, entonces yo creo que este es un un esfuerzo que está haciendo el gobierno para poder romper con ese cuello de botella y poderle dar salida a
tantos casos que están ahí en litigio, ¿no?Pero lo lo más importante en todo esto es que estas aprobaciones iniciales o confirmaciones por parte de la Cámara de Diputados no ayudan al fomento de la inversión por parte del sector privado.Y y puede inclusive con un esfuerzo mayor de fiscalización en donde ya es extremo en muchos casos en México, ahuyentar aún más la poca actividad económica que se está teniendo.Correcto, este Víctor y complementando el tema del limitante de las deducciones, si bien en el caso de las empresas que tienen márgenes pequeños como comentabas, que tengan un margen de utilidad menor al 3%, por ejemplo, ahí pues loque sucede es que te va a ser no deducible, eh te puede ser no deducible hasta el 3%, es en ese caso.Y las empresas ganadoras que tienen más del 3% de margen, te hacen no deducible el 1% de tus deducciones, que el 1% puede sonar un monto menor, pero cuando lo ves ya con empresas que tienen volúmenes altos, eh
tipo supermercados y demás, ahí el 1% de las deducciones ese es un monto muy muy importante, o sea, eh puede ser un porcentaje menor, pero ya si lo ves a la luz del impuesto sobre la renta, es unmonto relevante, ¿no?Sí, no, eh y y y no sé si tú tengas más datos al respecto, Toño, pero eh de algunas empresas que se han hecho cálculos iniciales, la carga fiscal se va al doble o más, ¿no?Sí.Correcto, este, Víctor, sin duda.Sí.Pues sí.Y está el mecanismo de que es un diferimiento, ¿no?Porque al final del día es no es que sea uno deducible, digamos, ese 1% o el 3% que puedes llegar es un diferimiento que lo puedes tomar dentro de 20 años siguientes, pero la realidad es que en algunoscasos se ve que va a ser imposible alcanzar ese diferimiento, nunca vas a poder lograr tomar esa deducción en el futuro, ¿no?
Sí, y y otra cosa que se me hace relevante, Toño, es que eh en un país donde eh echamos mano de la deuda en el sector privado de la manera que hacemos, el que limiten la deducción de losintereses todavía más, Correcto.pues va va a va a encarecer más los proyectos, ¿no?No vas a tener capital para invertir de la manera que tenías antes para este para poder eh comprar una maquinaria nueva y ser más eficiente.Sin duda.Correcto.Sí, muchas gracias.
Se comenta el indicador oportuno de actividad económica, el repunte del sector secundario y sus límites estructurales. Después se explica cómo la Ley Federal de Derechos actualiza cobros en áreas como espectro radioeléctrico, turismo y puertos.
Esto nos lleva a estar todo el tiempo informados, pero también realizar nuestras proyecciones necesarias empresariales para justamente dimensionar el cambio llevado a los números.Este, y para lo cual siempre nos ponemos a las órdenes para poder apoyar en este sentido a través de los diferentes comités que tenemos en IMEF.Eh, tenemos también de Fernanda Murillo de Milenio, ¿cuál es su opinión del dato del indicador oportuno de la actividad económica de hoy?¿A qué se debe el incremento más alto en 3 años en el sector secundario?Y sobre la ley de ingresos, ¿qué derechos, actualizaciones y cobros van a aumentar de acuerdo con la ley de ingresos y cómo van a impactar a los involucrados?Este, ahí sí, eh, Víctor, que tú estás eh todo el día y a todas horas al pendiente de estos indicadores.Pues mira, primero es el es el adelantado, ¿no?Eh, tenemos que ver cuáles son las cifras finales, pero eh suena eh suena un crecimiento espectacular, pero no hay que olvidar que arrancamos una base muy baja.
El año pasado, el el sector secundario, que es la industria, no estaba produciendo mucho.Y y ya este año con la guerra arancelaria de de de Estados Unidos con China, ha habido algunas eh inversiones, sobre todo en tecnología, que se han venido a México.Pero hay que tener mucho cuidado con esto, porque eh tienen un valor agregado muy bajo.Si bien se está generando actividad económica, es una una una inversión tipo maquila.Importas mucho material, lo armas aquí y lo exportas.Entonces, sí hay una actividad económica, pero no deja mucho valor agregado.La más importante es la de la industria automotriz, tanto en autos como en autopartes y esa está cayendo lamentablemente, eso sí es muy perjudicial para México.Yo te diría que no te fijaras tanto en el 3.7, algo así, que estaban reportando, porque es una base muy baja de la que arranca y que veamos cuál es la situación mes a mes, que se aceleró bastante,
0.1.Y por eso nuestra encuesta el Comité de Estudios Económicos sí refleja una leve mejoría, pero estamos en 1.4% para este año, no hay no ha habido un incremento sustancial en las expectativas de crecimiento económico para este año yhay que tenerlo eh con con con mucha precaución este este manejo de las cifras porque el problema que estamos teniendo en México es que ya cada día se nos aleja más esa capacidad de crecimiento que teníamos de 2y 2.5% y lo más probable es que la capacidad real de crecimiento en el en el futuro para México esté más alrededor de 1.5% o menos.Eh yo creo que tenemos que ver las cifras finales cómo quedan, pero sobre todo ver cómo acaba este año, no vemos que pueda llegar a 1.5% a menos de que la actividad económica suba en el último trimestre sustancialmente.Gracias, Víctor.
Y este sobre la ley de ingresos, qué derechos, actualizaciones y cobros van a aumentar de acuerdo con la ley de ingresos y cómo van a impactar a los involucrados, no sé si ahí este nos nos digo, hablamos unpoco, pero este nada más para para reforzar.No sé si Toño quiera comentar al respecto.ahí la parte de la la Ley Federal de Derechos, realmente los derechos eh no están previstos en la Ley de Ingresos, sino se está todo se está actualizando en en la parte de la ley federal de derechos, quesin duda es parte del paquete económico que es que envió el ejecutivo y les diría si si hay diferentes actualizaciones, como es normal año con año hay actualizaciones en esta parte de de derechos, qué derechos están hay actualizacionescomo el espacio radioeléctrico, el hay temas en uso de espacio aéreo, hay temas en en accesos a museos, en temas portuarios, digamos hay diferentes actualizaciones que esto al final en qué en qué repercute a a los a los
contribuyentes viéndolo del lado del pago de impuestos, pues realmente eso es un costo, no es un costo, es un gasto que repercute para cada uno de los contribuyentes, pero hay diferentes actualizaciones como es eh común por cada ejerciciose actualizan las los derechos de este diferentes o los derechos específicos de cada caso.Y y y un comentario al respecto Toño si me permites eh es que eh todavía falta que que que suceda esto, pero Correcto.un ejemplo por ejemplo la industria la industria turística están aumentando o pretenden aumentar el derecho de ingreso en el país a un montón sustancialmente alto y y ahí es en donde te das cuenta que por la fortaleza deltipo de cambio ya México es un país caro, es un país inseguro por lo que está sucediendo y te comparas con países como eh República Dominicana que tiene excelentes playas y está a un paso de Miami y eh
allá la cuota de de turismo si no me equivoco son 7 dólares y aquí si no me equivoco la quieren subir a 60 por pasajero nada más por pisar el país, ¿no?Es eh esto se está dando en un momento en donde los destinos de playa que son los que más nos dejan en eh en en ingresos eh sobre todo en la Riviera Maya y y el Pacífico los visitantesextranjeros de hecho, están cayendo en número, ¿no?Y si les encareces aún más el viaje a nuestro país con estos derechos, pues no va a haber estímulo de venir a México comparado con otros países.Y eso es un solamente un ejemplo, ¿no?Correcto.Pero todo esto también está en proceso, ¿no?Está en en análisis, este, pasó Cámara de Diputados, falta ver este, Senadores, ¿no?Está todo en análisis toda esta parte también de la Ley Federal de Derechos.
El IMEF analiza el impacto de los robos de mercancías en carreteras y ferrocarriles sobre la eficiencia logística y los precios. Se reconoce la falta de estadísticas oficiales y se propone buscar datos en asociaciones de transportistas y aseguradoras.
Sí, muchas gracias a los dos.Nadia Luna, de la Política Online, eh, nos pregunta si tendremos algún análisis, estudio o datos que puedan compartir, que podamos compartir sobre la incidencia de robos de mercancías en carreteras y cómo esto afecta al PIB del país.Creo que es parte de un todo que, Víctor, ayúdanos, por favor.Sí, eh, eh, ese, eh, yo, yo, yo he buscado estadísticas al respecto, es muy difícil poder, no hay nada oficial, obviamente.Hubo un estudio de una de las asociaciones de transportistas y me parece que es de 2024-2023, en donde se habían robado mercancía por 5,000 millones de dólares, eh, y y casi todos eran robos con violencia a traileros.No he visto una cifra actualizada, pero sí es sustancialmente más alto de la que se tuvo en ese momento, porque tú lo estás viendo en el tráfico de las carreteras, ya han, los transportistas ya no quieren viajar de
noche, ya es totalmente inseguro y y además, no solamente es inseguro, sino que además los robos son cada vez más violentos y, eh, y ya no solamente son las carreteras, ya también son los ferrocarriles, ¿no?Eh, es un tema en donde tenemos que trabajar arduamente para poder volver a tener carreteras seguras que nos hagan eh, un movimiento de mercancía más eficiente, que no se que no encarezca el producto, porque obviamente todos estos gastosadicionales que incurren los transportistas se reflejan en el precio que a final de cuentas es pagado por el consumidor.Correcto, este, prometo buscando la estadística para compartirla con ustedes, ¿eh?¿Sabes qué, este, Víctor?Quiero pensar que en AMIS, en la en la Asociación de de seguros, pueden tener a lo mejor estadística de este tipo de siniestros.Este, se me ocurre que a lo mejor podemos obtenerla ahí de nuestras personas que por la Asociación de transportistas también, ¿no?
Correcto.Sí, creo que tiene mucho que ver también con los seguros, porque es donde se denuncian los siniestros.
Se explica cómo el diferencial de tasas entre la Fed y Banxico afecta el carry trade, la tenencia de bonos mexicanos por extranjeros y el tipo de cambio. El análisis advierte que una reducción del diferencial podría presionar al peso y a la inflación.
Este, bueno, ahora nos pide la palabra Lincy Esquivel de Excelsior.Adelante, Lincy.Hola.¿Me escuchan?Sí, te escuchamos.Gracias.Eh, preguntarle sobre este tema que hablaban del diferencial en las tasas de interés de la Fed con el Banco de México, ¿cómo ha o estará afectando la tenencia de valores gubernamentales en manos de extranjeros?Eh, ¿veremos salida de capitales, llegada de más capitales?Eh, sobre principalmente debido a este a este tema que mencionan.Y también preguntarle sobre el crecimiento del PIB.Ya hablaban un poco sobre eh, qué está afectando el crecimiento sobre el tema del indicador oportuno, pero cuáles son ustedes eh, los elementos que están viendo para un crecimiento al cierre del año de 1.4% y de 1.8 parael siguiente año.¿Qué estará impulsando el crecimiento este y el próximo año?Gracias.Muchas gracias.Ay, perdón, este, antes nada más nada más eh, decir que esto de la de las tasas, por Por que afecta, no es afectará, afecta actualmente por el tema del del carry trade que Víctor nos va a explicar más
a fondo, este y adelante Víctor, gracias.Sí, gracias.Mira, eh tenemos varios varias maneras en las cuales los extranjeros invierten en México.Una, como tú ya mencionaste al inicio, son los valores mexicanos que compran dentro del país.Eh y eh otras son los los que se hace fuera del país, que no necesariamente entra y sale de México, sino que se hace en otros países, en los mercados, sobre todo el de Chicago.Em el el tema ese que cuando se reduce ese diferencial que estamos en mínimos históricos, si las tasas en el extranjero están subiendo y las de México están bajando, esa inversión especulativa que hacen de fondo de hacerse enlos mercados, por ejemplo, el asiático con el yen o hasta hace poco todavía con el euro, tomaban créditos en esos mercados para después invertir en pesos.Al verse ese margen reducido, ya no hay tanto margen de ganancia y se vuelven esas inversiones expuestas a movimientos bruscos del tipo de cambio.
Y si tú ves lo que sucedió con eh eh con un comentario que hizo Banco de México después justo antes de que se subiera la tasa en Estados Unidos, era que que que quizás no seguirían a la Feden este tipo de movimientos.El el el la reacción inmediata fue el del el la depreciación del tipo de cambio.Porque ya no está ese beneficio claro que pueda seguir siendo siguiendo en el futuro.Entonces, tenemos el tipo de cambio hoy a 18.50 y si tú comparas cómo se movió el peso con el real brasileño o con el rand de Sudáfrica, que son nuestros pares, México ya está depreciado contra esos países.Si se reduce más ese diferencial, corremos el riesgo de que se deprecie más el peso.Que no habría tanto problema por el nivel de depreciación en sí, porque el peso ha estado muy fuerte, pero la velocidad y el el el poder frenar esta tendencia sería sumamente eh peligrosa porque quizás Banco de México tendría
que sobrerreaccionar si eso sucede.Eso pasó, si no me equivoco, en 2014 cuando el tipo de cambio se fue de como 13 a 17 muy rápidamente con un movimiento similar de tasas.Y aquí ese es el dilema del que estamos hablando, porque si entramos a este ritmo a este esta fase de de de de de vamos a probar el mercado a ver hasta dónde llega, no solamente le puede restarcredibilidad a Banco de México, sino que además quizás pudiera reaccionar más fuerte si la depreciación va más allá, ¿no?Hoy por hoy, el que el tipo de cambio se haya movido de 17 a 18.50 ya tiene una inercia inflacionaria que nos va a llegar en el futuro, pero si el tipo de cambio se mueve de 18.50 a19 o 19.50 en un plazo muy corto, va a haber más presión inflacionaria que va a empujar a Banco de México a subir la tasa.
Entonces, estás en ese dilema si es mejor mantener la tasa hoy día o subirla para que no se mantenga el diferencial o arriesgarte y después subirla más en el futuro, ¿no?No sé si con eso me explico.
Se responde por qué se espera un crecimiento mayor el próximo año, mencionando el impulso del Mundial, la relocalización por la guerra comercial y el ciclo electoral. También se reconoce que la visibilidad sigue siendo limitada y que el crecimiento esperado es modesto.
Sí, muchas gracias, eh, Víctor.También pide la palabra Ernesto Gloria de Enfoque.Adelante, Ernesto.Ah, perdón, quedaba otra pregunta que era eh cuál era la razón del crecimiento eh para el año que entra, ¿no?Sí, correcto.nada más brevemente, Ernesto, si me permites, nada más responderle al y es obviamente este año hemos tenido mayor estímulo económico por en una manera muy pequeña, pero contribuyó el Mundial y la otra es por la guerra comercial quetiene Estados Unidos con China que algunas inversiones se han venido a México, ¿no?Y si tú te acuerdas, la la expectativa de crecimiento a final a principios del año era un poco más baja de lo que es hoy día.De todas maneras, una décima, dos décimas no es mucho crecimiento adicional que se tiene.El año que entra tenemos un año electoral.Entonces hay un incentivo de que se gaste más por parte del gobierno, como ya lo hizo enormemente en 2024, pero la el el problema es de que si si estimula mucho la economía en un año electoral, pues se
nos reduce aún más el espacio fiscal y entonces ya nos lleva el tema de con qué se va a financiar ese gasto, ¿no?Y por eso la encuesta hoy día teniendo una bola de cristal bastante nublada, es porque pues no es nada claro, es que eh pudiera estar el crecimiento, según los encuestados, en alrededor de 1.8.Eh, pero yo creo que vamos a saber eso con mayor exactitud en los siguientes dos o tres meses.Ahora sí, muchas gracias, Víctor.Ernesto, por favor.Gracias, Gabi.Buenos días a todos.El gobierno no se va a deshacer de las pensiones ni tampoco dejará sus obras que ellos mismos llaman emblemáticas.Y bueno, pues ejemplos hay muchos, ¿no?El reciente tema del aeropuerto en Tulum que se reducen las operaciones de las aerolíneas, el aeropuerto en el Edomex que no transporta, el tren que no lleva pasajeros o la aerolínea que tampoco tiene usuarios.
Ustedes qué alternativas ven que tenemos como país, porque 2030 se puede oír muy lejos, pero la verdad está a la vuelta de la esquina.¿Qué proponen desde el IMED para enfrentar este escenario de alta carga pensionaria?Y por otra parte, qué tanto el plan México, las inversiones mixtas pueden aliviar este tema.Eh el plan México lo hemos platicado muchas veces, Víctor, está muy bien, dice el sector privado que se han destrabado muchos proyectos, hay grandes cifras, pero en los números de crecimiento ese ese crecimiento pues todavía no se ve.¿Qué me pueden comentar al respecto?Muchas gracias.
Se profundiza en la carga futura de las pensiones formales y en la diferencia con los programas sociales del bienestar. El IMEF cuestiona la rentabilidad de grandes proyectos públicos y propone priorizar salud y educación.
Pues yo te diría en esto primero con lo de con lo del plan México, eh pues sí, se habla mucho, pero yo todavía no veo claro eh esas inversiones que a estas alturas ya debieron de haber llegado, ¿no?Eh yo te digo desde el punto de vista fiscal, ehhay bueno, primero déjame atender la pregunta de las pensiones.Hay dos tipos de pensiones, las pensiones que tenemos en el IMSS y en el ISSSTE y en los organismos públicos que eso están etiquetadas en el rubro de de de pensiones y jubilaciones en los reportes mensuales de Hacienday las otras son las pensiones del bienestar, que esas están en programas sociales.Las la la carga importante hacia el futuro en donde sí tenemos que estar viendo cómo se mueve los ingresos para poderlas pagar son las pensiones formales, las de pensiones y jubilaciones, que esas hoy son 6% del PIB y
para 2030 están anticipadas a llegar a 9% del PIB.Esas son ya lo estamos mencionando en el boletín, son 4 billones de pesos que hoy no se tienen, es es el 40% del presupuesto que se está discutiendo para el año que entra.Las pensiones del bienestar son las que sí se pudiera en un momento dado eh modificar para poder reducir su impacto futuro.Hoy están creciendo a 10% esos programas sociales, cuando tus ingresos crecen a uno.Ese es un tema fundamental para poder atender la salud de las finanzas públicas en en los siguientes años.Pero hablando de los proyectos que que tú estás hablando eh que y tienes toda la razón, no han justificado su rentabilidad, olvídate la económica, la social.Y tienes, por ejemplo, los más importantes es la refinería que no está alcanzando el nivel de refinación y ni la eficiencia proyectada y estamos perdiendo 10,000 millones de dólares al año en refinación de gasolinas.
Ahí sí hay una fuente de ahorro que podemos eh que que podemos eh atender y que, como mencionaba James en su primera pregunta, pues si eso nos ayuda a conseguir un mejor tratado comercial con Estados Unidos y nosayuda a ahorrar las pérdidas, esa es una fuente de ahorro importante, ¿no?Pero más adelante, Ernesto, vienen proyectos, por ejemplo, de invertir en ferrocarriles de pasajeros.Y sí, en todo el mundo se mueven muchos pasajeros en ferrocarril, pero no conozco ningún país donde no subsidie el transporte de pasajeros por ferrocarril.Algunos en mayor medida y otros en menor medida.Y ahí es en donde te preguntas, si el dinero es escaso hoy día, eh como decía mi padre, ¿no?Necesidades hay hay muchas, pero dinero hay poco.Entonces, tenemos que eh priorizar cuál es la eh cuál es cuál qué es lo primero que se tiene que hacer.
Y yo, como como ciudadano común y corriente, yo te diría, hay que priorizar los las demandas de salud y educación que está que están hoy en las calles, ¿no?Que es que se ahí sí eso es lo que nos va a dar una base de población sana y educada para el futuro que nos ayude a crecer más.Y quizás dejar a un lado estos proyectos que la verdad no han funcionado y que cada año nos están costando cada vez más en los en gastos de operación.
Se analiza cómo el proceso electoral estadounidense puede retrasar la revisión del T-MEC y afectar la inversión extranjera. También se menciona el impacto de movimientos corporativos como Banamex y AT&T en la percepción de inversión.
Muy bien, muchas gracias.Este, tenemos luego la pregunta del comentario de Jenny Valencia, de Radio Fórmula.¿Cómo impactará el proceso electoral de Estados Unidos en la economía de México, en el tipo de cambio y en el proceso de revisión del Temec?Gran pregunta.Sí, bueno, de esa va a ser esa la vamos a poder contestar muy bien en el la siguiente sesión porque ya habrán pasado las elecciones, pero ya estamos teniendo ese impacto.Si tú te acuerdas, Jenny, había una expectativa de que el Tratado de Libre Comercio se pudiera firmar en alguna con algunos avances antes de las elecciones.Dudo mucho que eso vaya a suceder.El secretario de Comercio de Estados Unidos lo dijo claramente, que no ve ningún incentivo.Están en negociaciones intensas.Como ya ves, están tratando de meter cosas en la mesa que el gobierno de nuestro país no quiere tocar, como el tema de energético.
Eh pero este, sí sí es sí sí sí es posible que se nos demore aún más la resolución del tratado de libre comercio y los flujos de inversión.Otra cosa que no se ha estado hablando mucho, Jenny, es que si tú ves de eh lo que está sucediendo con la desincorporación de Banamex de Citi y ahora con la venta de AT&T a a un grupo nacionalo este eh la inversión extranjera directa va a caer.Eh es algo que que que va en contra y además si ves los argumentos que ha tenido AT&T en el pasado, que no se han seguido los los lineamientos del tratado de libre comercio en tema de en eltema de telecomunicaciones, es algo que sigue vigente y que se va a tener que estar discutiendo los siguientes meses.Yo creo que estas elecciones son un gran distractor para de para poder eh lograr un acuerdo en el corto plazo que debiera de quedar, según la expectativa, en tres semanas, yo creo que no se va a dar, ¿sí?
Hay todavía muchos temas en la mesa.
Se discuten las implicaciones del envejecimiento poblacional y la caída de la fuerza laboral masculina en México. El IMEF propone políticas para facilitar la incorporación de mujeres al trabajo y destaca su premio de equidad de género.
Y el crecimiento hm se va a de ah se va a diferir, ¿no?Sí, aquí hay una una pregunta de Rocío Molina, de revista Cabo Business, "Ante la disminución de la tasa de natalidad, el envejecimiento de la población y la posible reducción de la fuerza laboral en México, ¿qué estrategias económicas ypolíticas públicas considera prioritarias el IMEF para garantizar la competitividad del país, atraer inversiones y asegurar un crecimiento sostenible durante los próximos 20 años?"Lo leímos en el boletín, pero ahorita Víctor nos amplía un poco.Eh y eh eh es algo que que platicamos en el comité ampliamente y eh salió el tema porque sabíamos que esto estaba sucediendo y pensábamos todos que la población se iba a reducir en el 2060, pero con lasúltimas en con la última encuesta de INEGI, ya estamos anticipando la reducción de la población en 2045 y no solamente la reducción de la población, sino un envejecimiento acelerado.
Y llama mucho la atención que el número de hombres en edad laboral esté disminuyendo tan activamente y lo que estamos pensando es que puede ser tanto por la violencia, que obviamente la guerra entre cárteles y con el gobiernoeh ha ha reducido el nivel de crimen, de homicidios es todavía muy alto.Y el el estudio intercensal de el INEGI nos nos alerta sobre una migración de mexicanos al exterior, 70% de ellos hombres en edad laborable, que eh que que no han regresado y que difícilmente van a regresar en elcorto plazo, ¿no?Entonces, eh eso pone mucha presión en la la en en la base de de trabajadores disponibles para México.Y una manera de poder estimular, porque ahora la tasa de de de fecundidad de México es más baja que la de Estados Unidos, eso llama mucho la atención, eh siendo país vecino.No es único el fenómeno, porque hay países como España y Argentina lo tienen, pero el tema es de que no tenemos programas en México, por ejemplo, para poderle ayudar a las mujeres a que puedan tener familia y profesión
al mismo tiempo, ¿sí?Y si podemos diseñar políticas públicas para poder incentivar que las mujeres vengan a suplir el espacio que están dejando los hombres que se están yendo de México y que puedan ellas a la vez tener familia, podemos diferir esacaída en la población unos años más.Quizás en el año 2060 vamos a tener que estar hablando de planes de migración para poder traer trabajadores de otros lados, pero hoy yo creo que podemos hacer mucho en México para ayudar a las mujeres a que seincorporen en la vida laboral, a que tengan ayuda en los cuidados, no solamente de los niños, sino también de los padres y que puedan ayudarnos a crecer más en nuestro país, ¿no?Ese es yo que diría que son las medidas emergentes eh de emergencia, perdón, para poder estimular este crecimiento sostenido.Ah, muchas gracias, Víctor.Y hablando de esto de la oportunidad para las mujeres, eh aprovecho para comentarles que desde el día de ayer hemos abierto nuevamente la convocatoria para la participación a nuestro premio de equidad IMEF, en donde se evalúa justamente esto,
la igualdad de oportunidades dentro de las empresas para eh mujeres, es equidad de género.Entonces, sí, aprovechando que estamos justamente hablando de esto, eh motivar a que las empresas puedan ser y participar en este en este tipo de evaluación que eh realiza unos reactivos bastante prácticos en donde las empresas presentan sus númerosde sus logros y políticas con respecto a la equidad de género, justamente facilitando eh este desempeño de las mujeres dentro de las empresas para que puedan ser capaces también de llevar su hogar a cabalidad y de hacer todaslas responsabilidades que tenemos las mujeres justamente en equidad con el con el género masculino.Entonces, sí, es un llamado también a inscribirse porque sentirse evaluado es justamente un apoyo para que se pueda hacer este justamente esta equidad de género dentro de las empresas.Entonces, es un llamado para que, por favor, se inscriban las empresas.
Hay empresas que se inscriben en forma recurrente dentro de este premio de equidad solo para evaluarse contra sí mismas en años pasados.Eso es algo muy muy eh importante también, de ver cómo se va creciendo y manteniendo todas estas prácticas que permiten eh la equidad de género.
Se aborda el fuerte peso del empleo informal en México y sus efectos sobre la recaudación y la formalidad empresarial. Después se explican los cambios al RESICO, sus beneficios en ISR e IVA y las dificultades operativas para formalizarse.
Tenemos eh eh una última pregunta de Sergio Ángeles, el CEO.¿Qué lectura podrían dar que en el acumulado de los primeros 23 meses de administración de la presidenta Sheinbaum se han agregado cerca de 1.1 millones de empleos al mercado laboral, pero solo 10% de ese total corresponde a plazasen el sector formal?¿Qué implicaciones tendría para la economía y las finanzas públicas que el mercado laboral del país esté fuertemente respaldado por la creación del empleo en informalidad?Lo hemos hablado muchas veces y sí, este, Víctor, si nos agregas eh valor a esta pregunta.Sí, es eh es algo en donde nuestro país y y y el otro día había un debate, ¿no?No es un fenómeno único de México, pero en México es extremo, ¿sí?Más del 50% de la población, 56 si me si no me equivoco, está en la informalidad.Ha crecido demasiado y no ha habido estímulo para que las empresas eh puedan estar eh eh en la economía formal.
Uno de los ejemplos es lo que estábamos hablando con Toño hoy con la parte fiscal, ¿no?Cada vez hay menos incentivos para que puedas tener una empresa formal y que eh no puedas deducir, que que, este, que, que, que te estén persiguiendo, que te suspendan los timbres, este, fiscales.El, el sector informal no tiene esos problemas.Y por eso las empresas, los empresarios prefieren irse ahí.Si, si tenemos nosotros programas públicos en donde se estimula la formalidad y no se castiga la empresa formal en, en la parte fiscal o en la parte laboral o en la parte de la burocracia que luego es detal solo abrir un negocio o cerrarlo, pues más empresas van a caer en la formalidad, ¿no?Si seguimos así, la informalidad en México va a seguir aumentando como lo está haciendo hoy día.Eh, esas son las cosas que se pueden hacer, que se pueden trabajar para, para poder estimular que las empresas se, se queden en el sector formal y que paguen impuestos y que sus trabajadores reciban seguro social, porque hoy
en día más de la mitad está yéndose eh, eh, eh, para, para el lado, eh, que, que no tiene este tipo de situaciones, ¿no?Es más fácil operar en la informalidad que en la formalidad y eso no puede ser posible en nuestro país.Eh, sí, correcto y siempre lo hemos manifestado, que no es que la gente se queda sin trabajar, o sea, la gente trabaja, solo la diferencia es que está o en el empleo formal o en la informalidad, o sea,no, no hay estas personas que se quedan sin trabajar, solamente las que reciben los apoyos y la, y las remesas que son las que detectamos que no trabajan, pero el resto de la gente en la informalidad o enla formalidad.Sí hay un, un problema extremo de la informalidad y también esto, eh, lo, lo estaban diciendo que con el tema del Recico es posible que, eh, haya más, eh, participación en la formalidad de estas personas que actualmente están
en la informalidad, pero no sé si, Antonio nos puede ampliar esa parte del Recico, de cómo este sería favorable o no.Sí, claro, este Gabi.Sí, justo eh el tema del Recico, yo les diría es que de de todos los temas que se mandaron la iniciativa de reforma, realmente donde hay buenas noticias en esta parte del Recico.Como como recordarán, hay régimen simplificado de confianza, que es este régimen particular para personas físicas y para personas morales.Eh para personas físicas, eh sin duda es muy atractivo porque el el lo lo que te lleva es que pagas un impuesto sobre la renta del 1 al 2.5%, que evidentemente en el si pagas como salarios o poractividad empresarial, puedes llegar hasta una tasa del 35% y qué es lo que hicieron ayer personas físicas es incrementar el cap, el monto máximo que se tiene de 3.5 millones a 5 millones de pesos para el próximo año,
es decir, ya vas a a poder estar en Recico persona física hasta 5 millones de pesos, que sin duda es es interesante, es es bueno y es lo que está buscando el SAT es o la autoridad es quetodos estos contribuyentes que ya han venido en este régimen y que por alguna razón ya están incrementando sus ingresos, que puedan seguir en este régimen, ¿no?Es persona física.Y persona moral también lo están incrementando, si bien ahí no hay un beneficio en la tasa del impuesto de la renta, porque siguen pagando al 30%, ahí no hay un beneficio como en persona física, ahí lo importante esque están incrementando el el cap también de 35 millones, que es el la disposición actual, a 50 millones de pesos.Entonces, también hay un beneficio.¿Cuál es el beneficio en persona moral?Realmente es que tributen con base en flujo de efectivo, a diferencia de las personas morales que tributan con base en devengo eh y algunas tasas de depreciación, de deducción de activos eh que son mayores.
Entonces, digamos, sí están impulsando este este régimen, evidentemente buscando que tengan eh facilidades, una forma de tributar bastante sencilla, con un impuesto menor.Ah, y algo importante es en materia de IVA.Hay un estímulo importante para Recico en materia de IVA, porque lo que están haciendo es que tú como Recico puedes optar por pagar el impuesto sobre el valor agregado con una tasa definitiva del 7%.Tú vas a seguir cobrando tu IVA al 16.Tú le cobras a tus clientes el 16%, pero al final tú puedes optar por pagar el 7% de IVA.Que ¿cuál es el el de fondo?¿Por qué están haciendo esto?Porque lo que han identificado es que pues los que son Recico normalmente solicitan una devolución de IVA de más menos del 9% del IVA.Entonces lo que dicen es, te vamos a dejar de facto ya esa devolución en automático porque vas a cobrar el 16, pagas el 7 y te quedas con ese 9% que, dicho sea de paso, no va a ser
un ingreso fiscal.Entonces digamos, como pueden ver, sí hay incentivos para este régimen.La realidad es creo que regresamos al tema que comentaba Víctor, es no obstante que ya estés con estos beneficios y demás, hay varios temas complejos de cualquier tema que tengas con la autoridad, te pueden restringir los sellos digitales,no puedes facturar, auditorías, o sea, mucha fiscalización, diversos temas eh que tienes incluso para darte alta en el al SAT, ¿no?Al día de hoy es complicadísimo darte de alta al SAT, o sea, eh tenemos clientes con inversión extranjera que es se les hace absurdo que te quieres dar de alta al SAT para pagar impuestos y tienes que irdos, tres veces porque te revisan, te revisan y te cuestionan.Entonces, creo que ahí es donde está la parte compleja, ¿no?Es cómo eficientar toda esta este tema y la informalidad que tenga de alguna forma un incentivo.
Creo que la tasa de fondo, yo les diría, no es tan tan relevante.El tema de la operación se complica cuando estás hablando de informalidad, pero esta es la parte, digamos, sí sustantiva que en Resico sí hay beneficios, sí están buscando impulsarlos sobremanera y y veremos qué tanto resulta, ¿no?Qué tanto incrementa la base de contribuyentes, que eso es de fondo lo que está buscando la autoridad.¿Okay?
Se responde sobre los riesgos de una crisis social como en Europa y se compara con experiencias de países que han abierto sus fronteras a la migración. El IMEF plantea que México deberá elegir entre más nacimientos o más migración para sostener su crecimiento.
Excelente, muchísimas gracias, Antonio.Eh hay una última, un último comentario.Estamos viendo lo que está pasando en Francia e Italia con la migración y que ya no tienen recursos para seguir sosteniendo los apoyos sociales.¿Eso puede pasar en México?Eh ya estamos viendo las manifestaciones por falta de agua, CFE, servicios de vivienda, etcétera.Este, Víctor, ¿nos ayudas con este comentario?Eh mira, yo creo que muchos de esos de de de de este comentario se basa mucho en en noticias que están eh eh generando las las eh las excusas para hacer estos desmanes y destrucción, ¿no?Eh te pongo como ejemplo, no sé quién hizo la pregunta, pero te pongo como España.España ha tenido una contracción en su eh tasa de natalidad y de y de de reemplazo muy importante, y ellos tomaron la decisión de abrir eh sus fronteras a más migración para poder crecer más y es el país
europeo que más está creciendo hoy día.El tema que de lo que está pasando hoy, en particularmente en Francia, coincide con elecciones y además con unos eh con con un tema político muy importante, sobre todo cargado al no a la izquierda, a la extrema izquierda,en donde hay también intereses geopolíticos, en donde Francia ha sido uno de los que más ha apoyado, digamos, Ucrania, ¿no?Entonces, ¿quién es el que pierde en un momento dado eh eh si si Ucrania sigue peleando, ¿no?Y y uno se tiene que preguntar de dónde vienen, quién está alimentando estas estos manifestaciones, sobre todo con tanta destrucción y que son muy impactantes en eh en en los medios de comunicación.Algo que ha quedado claro desde Estados Unidos hasta España, que estoy poniendo como ejemplo, o inclusive en Argentina o en Brasil, es de que la migración de otros países enriquece a la población local.
Eh eh eh no hay nada mejor que tener un poco de competencia para que todo el mundo se haga un poco mejor en estas cosas, ¿no?Y Estados Unidos es un país de migrantes, Canadá es un país de migrantes y nadie se está quejando de las manifestaciones ahí.Eh Argentina me parece que dejó entrar como 200,000 migrantes hace apenas 5 o 6 años.Y Argentina, sus problemas son económicos por por por otra por por su exceso de gasto, no por la contribución o la carga que representen los migrantes.Eh eh y al final de cuentas, eh para la persona que hizo la pregunta, la alternativa va a ser, ¿queremos seguir teniendo una base un un bono econo- un bono poblacional que nos contribuya crecimiento económico en el futuro?Hay una de dos, o se tienen más hijos hoy para tener adultos en 20 años, o abrimos la puerta a la migración en unos 10 años para poder sustituir esos hijos que ya no estamos teniendo.
Si no, el país se va a venir abajo.
Se debate el impacto de la reducción de la jornada laboral en fiscalización, costos empresariales, productividad y precios. Los participantes advierten que la reforma puede empujar horas de trabajo hacia la informalidad si no se implementa con cuidado.
Muchas gracias, Víctor.La pregunta la hizo Astrid Castañeda eh dentro de nuestro chat.Y tenemos una última pregunta de Xenia Flores de Bloomberg en línea sobre la reducción gradual de la jornada laboral de 40 horas, ven riesgo de fiscalización a las empresas durante la implementación de esta reforma y ante la implementaciónde un reloj checador con el que habrá mayor control a empresas y trabajadores.Eh, no sé si ahí nos nos nos puede ayudar, no sé si Víctor, Víctor Hugo Vázquez o Antonio, quien sea.Déjame arrancar diciendo, definitivamente sí, ¿sí?Es un tema muy sensible laboralmente, es un tema que se ha luchado por mucho tiempo y yo creo que sí va a haber mucha fiscalización, independientemente de lo que digan nuestros compañeros.Eh, pero aquí lo que se abre la puerta también, hablando de reducción de población, es no solamente vamos a ser menos y más viejos, sino que además vamos a trabajar menos, eh, eso nos empuja a que tengamos que
ser más productivos, ¿no?Que produzcamos lo mismo o más de lo que está con con menos horas de trabajo.Y ese es un reto para poder implementar esta política pública y que sea exitosa.Y nos quiero dejar el espacio a mis compañeros para que puedan opinar al respecto.Eh, sí, eh, justamente lo que les quería decir es que tenemos tres comités que pueden analizar esta esta parte, que justamente es el fiscal, el de seguridad social y también el de capital humano.capital humano también.Mhm.Entonces, bueno, este, Toño, tu tu comentario y luego Víctor.Sí, que que ahí complementando lo que comenta este Víctor es sin sin duda lo que vemos es que va a haber bastante fiscalización, este, eh, y lo que identificamos también es que habrá que controlar todo esto, porque evidentementelo que puede generar esto, lo que va a generar es costos adicionales, o sea, como saben, en ingresos, cuando los trabajadores perciben ingresos exentos, que es previsión social, hay una limitante de deducción este para por sobre estos conceptos
que es el 47 o 53%, entonces ahí por toda esta mecánica de incorporar esta reducción de jornadas y demás, eh seguramente vamos a tener implicaciones de este tipo en estas eh en esta reducción de limitante de deducciones queal final del día se convierte en un costo para para las empresas, ¿no?Entonces, sin duda habría que hacer ese análisis también que evidentemente es sobre todo las empresas que tienen empleados este eh eh que con eh por jornadas este fábricas y demás que tienen un trabajo, un horario específico y queahí es evidente el pago de horas extraordinarias, es lo que hay que controlar, ¿no?Es hay que tener en el radar también toda esa parte de horas extra y demás y controlarlo y fiscalización seguramente vendrá por la parte de la Secretaría del Trabajo y Previsión Social.Y nada más que agregar, realmente creo que también, como comenta Gabi, es un tema que se analizará al interior de nuestros comités nacionales de capital humano, seguridad social, estudios fiscales, pero sin duda, digo, coincido con Víctor, eh el
el riesgo de fiscalización es elevado, eh realmente, pues, estas inspecciones eh potenciales de la Secretaría del Trabajo y Previsión Social se volverán más estrictas, frecuentes, y bueno, presiona a las compañías a tener evidencia documental más formal y ala la pequeña empresa también, digamos, aunque entendemos y eso preliminarmente que hay cierta libertad tecnológica de elegir el software, el mecanismo, pues, pues, es presión al final del día, ¿no?Para para una inversión obligatoria y y mantener un control, aunado a todo lo que ya se comentó en esta conferencia de prensa, pues, suma a la presión financiera y operativa eh regulatoria de las compañías, ¿no?Incluyendo las pequeñas.Y yo quiero hacer una pregunta a mis compañeros para reflejar el reto, ¿no?Si hoy trabajo, digamos, 45 o 48 horas a la semana y produzco 100 de estas cosas, ¿cómo voy a producir 100 en fundas de audífonos trabajando menos horas?
¿Sí?O o cuando voy a producir 120 en lugar de al trabajar 40 horas.Ese va a ser el reto, porque eh cuando uno deja de trabajar tantas horas, produce menos.Entonces, el chiste es de que con esas horas menores de laborables sigas produciendo lo mismo o más.Sí, sin duda, Víctor, va a afectar en el precio, al final.Este, al final del día, así como las horas laborables o este el mismo aumento de los salarios mínimos, absolutamente todo afecta el precio, que finalmente redunda en la inflación, este y volvemos a lo mismo, ¿no?Volvemos a este a este movimiento en el que estamos todos eh analizando, inmiscuidos y este y pues analizando todo el tiempo.Entonces, sí, eso al final redunda en el precio, el final de los finales.No sé si quieran comentar algo más al respecto.
Sí, pues sin duda, digo, eh no es mi área de expertise, pero pues tendrá un impacto en la productividad, ¿no?Aunque a lo mejor eh en en hora a analizando la hora individual, pues a lo mejor es hay más eficiencia por hora, en el sentido de que no hay eh un menor esfuerzo, agotamiento, que es lo que tambiénpromueve esta esta reforma, ¿no?En las 40 horas.Sin embargo, este pues si si la demanda está y la empresa va a querer responder a esa demanda, pues van a este, los patrones no van a incurrir en mayores costos, este, eventualmente se va a traducir al consumidorfinal ese precio, este, por la reducción en la eficiencia de la compañía, este, y bueno, pues yo creo que que que que son impactos y y ya lo decías tú, Víctor, hace rato en tu intervención, al final del
día son desincentivos para los que empleamos de manera formal a personas, ¿no?Para lograr un fin económico deseado, ¿no?Este, son desincentivos para el crecimiento de alguna manera, ¿no?No sé si Antonio No, creo que en línea con lo que comentas, vamos a ver costos adicionales y más bien en el precio, como bien comentas, este, va a ser un tema que al final el el se incrementaránlos precios si hay que repercutir en todos esos costos adicionales, ¿no?Por horas extras, lo que comentaba.Sí.Les voy a poner un ejemplo solamente adicional y perdón que nos expandamos en este tema, pero sí es, creo que que que tocaron un tema importante, ¿no?Esta reforma no atiende, por ejemplo, en la playa al conductor de una camioneta que transporta turistas.A la vista, a desde la visión de esa persona, entre más horas trabaje, aunque se excedan de 40 horas, más ingresos se va a poder llevar a casa.
Y esa persona va a estar dispuesta a trabajar más para para ganar más dinero.Con ¿cómo le vas a decir que ya no puede trabajar más de 40 horas a la semana y que ya no pueda llevar el ingreso que tenía antes?Y ¿qué es lo que pasa?Que se va a ir a la las otras horas se va a ir en el sector informal.Y vamos a caer en una situación en donde van a estar trabajando más y ganando menos por hora.E- Esas son son cosas que se tienen que atender antes de implementar esta reforma.
Se anuncian los trabajos finales de la ponencia sobre la integración de América del Norte y su presentación en la convención anual. La conferencia concluye con agradecimientos y el compromiso de profundizar en el impacto de perder el grado de inversión.
Correcto, de acuerdo.Este, bueno, creo que ya no tenemos más preguntas.Eh, nada más comentarles que pues estamos en en ya finalizando nuestra ponencia IMEF, la segunda parte Más que fútbol, la integración de América del Norte.Estamos ya por finalizarla.Eh, la concluiremos y entregaremos durante nuestra convención anual en Guadalajara y tendremos la participación, no solamente de la encuesta a los economistas de cómo hacer para que México crezca, sino también de la participación de algunos de nuestros nuestrosconvenios asociados en diferentes asociaciones.Nos van a decir qué es lo que piensan sus agremiados sobre el crecimiento de México y así lo vamos a ir eh sacando a la luz.Está participando el CCE, Coparmex, IMCP, Asofon eh y algunas otras asociaciones que tenemos convenios de colaboración eh conjuntos.Entonces, va a ser algo muy interesante lo que estamos haciendo en la ponencia y que va a ser justamente entregada a la máxima autoridad que nos acompañe durante nuestra convención.
Este, pues yo creo que es sin más, no sé si hay algún otro comentario y si no, pues eh nos vemos en la próxima rueda de prensa.Muchas gracias por asistir y estamos siempre a las órdenes.Eh, sus preguntas nos hacen eh mejores y nos hacen indagar en diferentes temas que podemos em externar en a través de nuestros boletines.Eh, Víctor también quisiera Víctor Manuel Herrera, quisiera que nos digas eh eh un análisis que tenemos una idea de hacerlo para la próxima rueda de prensa.Sí, eh mucho se ha hablado acerca de qué pasaría en un momento dado cuando México pierde el grado de inversión, eh no solamente se nos sube el costo de la deuda, se reducen los plazos, eh se nos hacetodo más caro, sino que también hay un impacto muy importante en el tipo de cambio que ya vimos en una situación como en Brasil o como en Sudáfrica cuando perdieron el grado de inversión y estaba comentando con Gabi
quizás en la siguiente rueda de prensa eh tratar de poner ejemplos claros de cuán qué tanto puede bajar la demanda de pesos y subir la demanda de dólares, no dentro de México, sino afuera de México para deshacer 150,000millones de dólares diarios de operaciones que se tienen peso-dólar.Eh va a ser un reto tratarlo de dejar en una forma comprensible, pero me comprometí con Gabi de eh platicar de esto en las siguientes sesiones.Espero que sea de interés para todos.Sí, muchísimas gracias, muchas gracias este Víctor Manuel Herrera, Víctor Hugo Vázquez y Antonio Rosas por eh participar en esta nuestra rueda de prensa donde damos a conocer todo nuestro análisis coyuntural de lo que está sucediendo en la economíadel país y nuestras perspectivas.Muchísimas gracias a todos por acompañarnos.Muchas gracias.Gracias.